消费者信心：美国人看到光明的未来了吗?
每个月, 密歇根大学的研究人员询问了数百名消费者对当前市场状况的看法, 就业市场, 他们的个人财务状况和购买意愿, 以及对未来整体经济的展望. (样本的统计设计是为了代表所有美国家庭.)他们对大约50个问题的回答被收录在消费者信心指数中, 包括当前经济状况指数和消费者预期指数.
在长时间的悲观读数之后, 这项受到密切关注的消费者信心指标在2024年初变得更加乐观. 从2023年11月到2024年1月, 密歇根大学的消费者信心指数上升了29%, 这是自1991年以来最大的两个月增长. 2024年3月, 该指数达到了自2021年年中以来的最高点，但在接下来的三个月里再次下跌. 未来一年的通胀预期从4.5% to 3.在同一时期为0%.1
企业, 投资者, 政策制定者——包括美联储官员，他们必须决定何时以及降低多少利率——关注消费者的感受, 因为家庭支出占美国经济总额的三分之二以上.S. 经济活动.2
复杂的信号
在过去, 消费者信心一直是近期经济走向的可靠指标, 该指数在经济扩张时期上升，在经济衰退初期急剧下降（见图表）。. 然而，2022-2023年的读数与经济好转并不同步.
2022年6月, 信心指数创下历史新低，比大流行和2007-2009年大衰退期间的数据还要糟糕，而且在2023年的大部分时间里都保持疲软.3 但在2022年中期的暴跌之后, 实际国内生产总值（GDP）增长增强，并保持健康增长.2023年为1%，高于0.7% in 2022.4 同期失业率保持在4%以下的历史最低水平.5 坚实的劳动力市场支撑了这两项指标.消费支出增长7%，这是2023年GDP增长的主要动力.6
为什么过了这么久，消费者的前景才反映出这些积极的经济数据? 人们的信心可能已经动摇了，部分原因是人们普遍预测的美国经济衰退.S. 经济衰退从未到来. 许多人可能对世界各地加剧的地缘政治紧张局势感到不安, 包括俄罗斯与乌克兰的战争, 和/或美国有争议的政治环境.
密歇根大学消费者信心指数
阴影条表示衰退时期.
资料来源:美国.S. 经济分析局，2024
通货膨胀的伤疤
消费者信心与经济表现脱节的另一个可能解释是，高通胀对博彩论坛和情绪的影响挥之不去. 虽然消费者可以松一口气，因为通货膨胀率已经从年增长率9%回落.从2022年6月的1%降至3%.（2024年5月为3%），但他们支付的价格仍远高于大流行前.7
+, 美联储的加息使得购买汽车和住房等大件物品的贷款变得更加昂贵, 极端的负担能力使许多美国人买不起房子. 消费者可能需要相当长的一段时间才能从价格冲击中恢复过来，并在心理上适应更高的价格水平, 以及他们的工资和购买力完全赶上生活成本.
2024年初的信心飙升恰逢股市上涨和抵押贷款利率下降, 这两件事可能都提高了消费者对未来的希望. 尽管消费者信心有所改善, 该指数水平仍远低于2020年新冠疫情前的峰值.8
美联储官员和许多经济学家现在预计，美国将在2024年避免经济衰退, 但预计支出和增长将放缓, 失业率可能会上升, 随着高利率的全面影响，家庭和企业的财务状况变得紧张.9 在美联储努力将剩余时间内的通货膨胀率降至2%目标的过程中，也可能会出现一些意想不到的障碍.